2022年猪价打破季节规律且振幅较大，2023年或延续

2022.12.13

2022年国内生猪价格多次出现超季节或反季节波动，这与从业者基于“预期”与“预期差”变化而采取的行为，以及这些行为对供需关系的影响有较大关系。2023年生猪供应总量或前少后多，叠加“预期”与“预期差”所导致的非理性行为仍有可能继续发生，生猪价格或继续演绎明显的超季节或反季节波动。

2022年月均价打破季节性规律，日均价环比超涨超跌

通过对比2022年与2005-2021年生猪价格波动的季节性规律发现，2022年生猪价格出现了较为明显的超季节或反季节变化。其中2月、8月、11月出现超季节下跌，4-7月及10月则是反季节上涨，年内猪价走势几乎打破2005年以来的季节性规律。

不仅如此，2022年生猪日均价也出现了宽幅震荡的特点。据卓创资讯监测数据显示，截至12月7日，全国生猪日均价环比最大涨幅3.32元/公斤、最大跌幅1.36元/公斤，均超出2015-2021年（除2019年非瘟疫病的特殊年份）以来的最大日涨跌幅度。其中，2022年日波动幅度超出0.5元/公斤的天数占比达13.36%，亦超出2015-2021年日波动幅度超出0.5元/公斤的天数占比。

“异常”波动背后，是“预期”与“预期差”的影响

2022年生猪月均价的超季节或反季节性波动，以及猪价日环比振幅的扩大，均与业者的一致性预期有较大关系。例如8-9月份业者对于四季度行情的普遍看涨预期，引发一轮热情高涨的二次育肥补栏行为，拦截了一部分出栏猪源。据卓创资讯调研数据显示，8-9月份部分省份规模养殖场出栏的猪源流向二次育肥的占比高达25%-30%。生猪供应阶段性收紧，进而对生猪价格的超季节上涨产生有力支撑，而且创下了猪价日环比最大振幅。